Récapitulatif de la BCE d’hier – fondamentaux économique

Bonjour,

dans cette article je vous propose un petit récapitulatif de l’actualité principale d’hier. Je vais rester simple, mais il est toujours intéressant de comprendre les fondamentaux économiques.

Nous avons assisté hier a la décision de la Banque Centrale Européenne (BCE) sur les taux d’intérêt. Sans surprise les taux restent inchangé à 0.00%.

 

Pourquoi cette news est-elle importante sur le forex?

Les taux d’intérêt des banques centrales représentent le principale levier d’action sur la monnaie.

On peut voir cela comme le rendement d’une monnaie, plus il est élevé, plus vous gagnez de l’argent sans rien faire, et donc plus cette monnaie va être recherchée ce qui va mécaniquement faire monter sa valeur sur le marché du forex.

C’est simple, si vous avez 1 million à placer dans une monnaie, vous préférez stocker ce million dans une monnaie qui à un rendement de 1.5% annuel comme le dollar Australien plutôt qu’en Euro avec un rendement de 0.00%.

Du coup sur le Forex cela équivaut à vendre la paire EUR/AUD (donc techniquement on vend de l’Euro et on achète de l’AUD).

Les banques centrales connaissent très bien ce processus et jonglent avec des hausses ou des baisses des taux d’intérêt afin de maintenir leur monnaie à un taux qui leur convient. Si on veut booster nos exportation, on préféré une monnaie faible car on vend plus facilement. A l’inverse, une monnaie forte permet d’acheter des produits importés moins cher pour nous.

 

Quel impact sur le trading ?

L’annonce des taux d’intérêt a un impact limité sur les cours lorsque celle-ci est conforme aux attentes des analystes. Pour la BCE, ils tablaient sur un taux inchangé à 0.00%, ce qui a été le cas. Peu de mouvements sur les cours à ce moment.

Par contre, si le consensus se trompe et qu’il y a un changement de taux non prévu, là les cours peuvent décaler très très fortement dans un sens ou l’autre. C’est pourquoi ces rendez-vous sont toujours scrutés de très prêt par les marchés.

 

Conférence de presse de Mario Draghi

A 14h30, le président de la BCE a tenu sa conférence. C’est ce point qui peut chambouler l’Euro car contrairement aux taux d’intérêt qui sont faciles à interpréter , il s’agit ici d’un discours suivi de questions des journalistes, et chacun va essayer de décrypter ce qui se cache derrière chaque parole de Mario Draghi.

C’est un peu une partie de poker menteur, Draghi va essayer de rester vague et de ne pas donner de chiffres, et les journalistes vont eux essayer de lui tirer les vers du nez.

En gros les journalistes veulent savoir « Aller vous remontez les taux directeurs cette année ? », « trouvez vous que l’Euro est trop fort actuellement? », « prévoyez-vous des mesures pour le faire baisser ? » …. et Draghi – qui sait que la moindre parole de travers peut faire chuter ou monter l’Euro de plusieurs dizaines (voir centaines) de points – va rester évasif afin de ne pas dévoiler son jeu et éviter des effets de marchés inopinés.

Parfois il se servira de cela pour faire monter ou baisser l’Euro juste par un effet d’annonce, comme la fois ou il a lâché un laconique « je trouve l’Euro un peu fort actuellement« . L’effet a été immédiat et l’Euro a dégringolé dans la foulée :

  • si le boss de la BCE trouve l’Euro fort => Cela veut dire qu’il va prendre des mesures économiques pour le faire baisser => Vite ! Il faut vendre nos positions avant que l’Euro  baisse => chute de l’Euro, juste par effet d’annonce, sans que Draghi n’ait à réellement prendre de mesures concrètes => objectif accompli par Draghi sans trop d’efforts 🙂

Résumé de la conférence de presse

On attendait de Draghi un ton plutôt baissier pour l’Euro suite à la récente hausse de la devise sur les marchés mais c’est plutôt l’inverse qui c’est produit. L’euro s’est envolé à 1.2537 face au dollar américain avant de rechuter vers 1.2360 et de remonter par la suite.

Cela signifie donc que le niveau actuel de l’EUR/USD satisfait la BCE et Draghi n’a pas eu besoin de faire d’effets d’annonce pour faire baisser l’Euro.

Les analystes estiment qu’actuellement la valeur « juste » de l’EUR/USD tourne autour de 1.30. Si Draghi pense pareil, il ne devrait pas prendre de mesures baissière tant que ce taux n’est pas atteint.

 

Commentaire (2)

  • Christophe| janvier 26, 2018

    Article très intéressant.
    Merci.

    • admin| janvier 26, 2018

      Merci bien ! J’étais parti pour faire un article « court » mais tellement de chose a dire sur le sujet qu’il est finalement plus long qu’attendu :p

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